ماهي آلية السوق المفتوحة التي أعلن عنها محمد لوكال؟

نسرين لعراش

أعلن محافظ البنك المركزي عن اللجوء للمرة الأولى لآلية السوق المفتوحة، ضمن جهود بنك الجزائر، لإعادة إدخال جميع آليات توفير سيولة البنوك وتمويل الاقتصاد بطريقة مرنة.

وقال لوكال، إنه في هذا الإطار تم إدراج “آلية السوق المفتوحة” التي تلعب دورا هاما في السياسة النقدية وتستخدم للتحكم في أسعار الفائدة بين البنوك، وهذا لأول مرة في تاريخ السياسة النقدية في الجزائر.

كما سيتم يضيف المحافظ الذي كان يتحدث أمام لجنة المالية والميزانية بالمجلس الشعبي الوطني الأربعاء 26 أكتوبر، اللجوء لاستخدم تسعيرة القرض الهامشي، الموجهة لتلبية الاحتياجات المفاجئة للمصارف من خلال استعادة السندات العمومية أو الخاصة، فضلا عن الآليات التي تضمنها النظام الجديد 16-01 بنك الجزائر الصادر في الجريدة الرسمية والمتضمن آليات إعادة الخصم لمحفظة البنوك وتوسيعا إلى القروض طويلة الأجل، ولأول مرة أيضا تم إدراج إعادة التمويل إلى القروض الطويلة الأجل والتي تمثل اليوم 54%  من مخزون التمويل في محفظة البنوك، كما تم إدراج شريحة القرض المستندي الذي أصدرته الدولة مؤخرا والذي تحوز عليه المصارف العمومية والخاصة، فضلا عن تخفيض معدل فائدة إعادة الخصم بنصف نقطة من 4 إلى 3.5%، وهذا كان قرار جريئا مما يمثل إشارة قوية للسوق، باعتباره معدلا ظل قائما منذ 2004، لأننا لاحظنا أن 4 %  لم يعطي في السنوات السابقة إشارة قوية للساحة الاقتصادية والاستثمارات على وجه الدقة، فضلا عن مونها إشارة للمتعاملين في سوق القرض على التزام بنك الجزائر المركزي بتيسير التمويل السريع لاحتياجاتهم.

ماهي آلية السوق المفتوحة؟

تعرف عمليات السوق المفتوحة بأنها قيام البنك المركزي بعملية بيع وشراء الأوراق المالية، وتعتبر عمليات السوق المفتوحة واحدة من أهم الأدوات المستخدمة للتحكم في عرض النقود، وذلك لسرعة حدوث الأثر المطلوب وكذلك خلوها من أي اثأر تضخمية قد توجد في الأدوات الاخري.

وتتمثل الآلية الجديدة التي أعلن محمد لوكال، عن إدراجها لأول مرة في الجزائر، في قيام البنك المركزي بعرض أوراق مالية حكومية لبيعها للمصارف في حالة الحاجة إلى سحب نقود لتقليل عرض النقود فيما يعرف بالسياسة الانكماشية، والقيام بعكس العملية في حالة الحاجة إلى ضخ سيولة، حيث يقوم البنك المركزي بشراء الأوراق المالية من المصارف والمؤسسات المالية ويعرف هذا بالسياسة التوسعية.

وتستخدم عادة البنوك المركزية عدة طرق لتنفيذ عمليات السوق المفتوحة، ومنها البيع والشراء عن طريق التفاوض المباشر، البيع والشراء عن طريق مزادات السعر الثابت، ثم البيع والشراء عن طريق المزادات المفتوحة.